前十证券公司这些收购业务可为其贡献三分之一的营收

　　华尔街最受关注、且能影响市场走势的研究评级报告现已汇总于此。以下是由《The Fly》整理的今日投资者需重点关注的评级动态。

　　五家获上调评级的公司：

雷蒙德・詹姆斯（Raymond James）：将卡普里控股（Capri Holdings，股票代码 CPRI）的评级从 “与市场持平”（Market Perform）上调至 “跑赢市场”（Outperform），目标股价定为 25 美元。该机构在研究报告中向投资者表示，经过数年挑战后，卡普里控股的转型态势良好；需求信号改善、2026 财年（FY26）保守的业绩指引，以及 2027 财年（FY27）业绩预期存在上调空间，均为其提供支撑。

花旗集团（Citi）：将 Sunrun（股票代码 RUN）的评级从 “中性”（Neutral）上调至 “买入”（Buy），目标股价从 11 美元上调至 26 美元。花旗在报告中指出，一方面，电价上涨为 Sunrun 带来利好；另一方面，市场向 “第三方拥有”（TPO，指太阳能系统由第三方拥有并运营，用户按合同支付电费）模式转变，使该公司对供应商的议价能力增强，这将成为其第二增长动力。

花旗集团（Citi）：将 Nextracker（股票代码 NXT）的评级从 “中性”（Neutral）上调至 “买入”（Buy），目标股价从 66 美元上调至 114 美元。花旗表示，Nextracker 目前在全球跟踪式太阳能支架（tracker）销售领域占据主导地位，且已收购多家相关业务公司；预计到 2030 财年（FY30），这些收购业务可为其贡献三分之一的营收。

利林克（Leerink）：在欧洲肿瘤内科学会（ESMO）公布 “STELLAR-303 三期临床试验” 数据后，将埃克塞利克斯（Exelixis，股票代码 EXEL）的评级从 “与市场持平”（Market Perform）上调至 “跑赢市场”（Outperform），目标股价从 38 美元上调至 48 美元。该试验评估了 “赞扎林替尼（zanzalintinib）联合阿替利珠单抗（atezolizumab）” 与 “瑞戈非尼（regorafenib）” 在 “三线非微卫星不稳定型高（non MSI-high）转移性结直肠癌” 治疗中的效果。尽管该数据公布后，埃克塞利克斯股价下跌 12%，但利林克认为，该试验验证了多项对其长期投资逻辑至关重要的关键因素。

美国银行（BofA）：将埃弗斯资源（Eversource，股票代码 ES）的评级从 “中性”（Neutral）上调至 “买入”（Buy），目标股价从 73 美元上调至 85 美元。美国银行表示，埃弗斯资源核心业务所在地区的 “监管环境正逐步改善”，且预计到 2029 年，该公司每股收益（EPS）有望实现约 6% 的增长，这将为其总回报率提供支撑。

　　五家遭下调评级的公司：

摩根大通（JPMorgan）：将高盛集团（Goldman Sachs，股票代码 GS）的评级从 “增持”（Overweight）下调至 “中性”（Neutral），目标股价从 625 美元上调至 750 美元。摩根大通表示，尽管愿意为高盛、摩根士丹利（Morgan Stanley，股票代码 MS）等 “一线投行” 支付估值溢价，但根据 2027 年业绩预测，高盛当前 14 倍、摩根士丹利 15.2 倍的估值，相较欧洲投行约 80% 的溢价水平，已显得过高。

法国巴黎银行埃克塞（BNP Paribas Exane）：将威瑞森通信（Verizon，股票代码 VZ）的评级从 “跑赢市场”（Outperform）下调至 “中性”（Neutral），目标股价定为 44 美元。该机构称，过去几年其 “简单观点” 是 “持有无线通信股、而非有线电视股”，但威瑞森近期的 CEO 人事变动引发了市场对其战略方向、以及捍卫市场份额决心的质疑。

法国巴黎银行埃克塞（BNP Paribas Exane）：将努斯卡尔电力（NuScale Power，股票代码 SMR）的评级从 “中性”（Neutral）下调至 “跑输市场”（Underperform），目标股价从 41 美元下调至 25 美元。该机构预计，到 2040 年（原文 “20240” 应为笔误，修正为 2040 年），努斯卡尔累计出货量约为 4 吉瓦（GW）；根据双方里程碑协议，未来 15 年，努斯卡尔需向 ENTRA1 公司支付超 60 亿美元。此外，花旗也将努斯卡尔的评级从 “中性”（Neutral）下调至 “卖出”（Sell），目标股价从 46 美元下调至 37.50 美元。花旗的担忧包括：福陆公司（Fluor，股票代码 FLR）可能进一步减持努斯卡尔股份、当前估值过高，以及预计短期至中期内，努斯卡尔与田纳西河谷管理局（TVA）签订合同的可能性较低。

道明考恩（TD Cowen）：将 Tempus AI（股票代码 TEM）的评级从 “买入”（Buy）下调至 “持有”（Hold），目标股价从 72 美元上调至 88 美元。该机构表示，Tempus AI 股价今年以来已累计上涨 160%，当前估值已处于合理水平。

富国银行（Wells Fargo）：将克利夫兰克里夫斯（Cleveland-Cliffs，股票代码 CLF）的评级从 “与大盘持平”（Equal Weight）下调至 “减持”（Underweight），目标股价维持 11 美元不变。富国银行认为，该股周一（2025 年 10 月 20 日）22% 的涨幅属于 “过度乐观” 的表现。

　　五家获初始评级覆盖的公司：

Clear Street：首次覆盖 Coinbase（股票代码 COIN），给予 “买入”（Buy）评级，目标股价定为 406 美元。该机构认为，未来众多资产类别将转向 “链上”（on-chain，指基于区块链技术的资产存储与交易模式），这将为 Coinbase 带来显著利好。

Clear Street：首次覆盖 Circle Internet（股票代码 CRCL），给予 “持有”（Hold）评级，目标股价定为 135 美元。该机构表示，在更具吸引力的入场点位出现前，倾向于保持观望。

Clear Street：首次覆盖 Bullish（股票代码 BLSH），给予 “持有”（Hold）评级，目标股价定为 60 美元。Clear Street 认可 Bullish 的长期潜力，但指出，自 2025 年 8 月 IPO（首次公开发行）以来，该股已上涨 54%，且当前估值水平使其暂持观望态度。

摩根士丹利（Morgan Stanley）：恢复对 Zoom 通讯（Zoom Communications，股票代码 ZM）的评级覆盖，给予 “与大盘持平”（Equal Weight）评级，目标股价定为 85 美元。分析师在报告中向投资者表示，尽管 Zoom 当前估值 “不算高昂”，且股价下行空间有限，但要推动估值进一步上调，仍需更显著的增长加速信号。

KeyBanc：首次覆盖 Hims & Hers（股票代码 HIMS），给予 “行业权重”（Sector Weight，相当于 “中性” 评级），暂未设定目标股价。该机构表示，对 Hims & Hers 的国际化扩张及治疗业务拓展 “感兴趣”，但认为这可能导致该公司 2026 年的利润率增长 “更为温和”。